SALN #3 – 27 Fakten über Tesla und die Zukunft der Automobiltechnologie.

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Die Geschichte von Tesla wird so erzählt, dass die Firma nach der Einführung des Model 3 im Jahr 2018 ohne seinen Gründer und Superpadre Elon Musk nie gereift wäre und funktioniert hätte.

Wir in Europa sind letzten Mittwoch lange aufgeblieben, um den ersten Investorentag von Tesla zu sehen, dem “Super Bowl der Autoindustrie”. Wir haben eine Show mit großem Unterhaltungswert beobachtet, mit großartigen und innovativen Werbebotschaften. Genau wie beim Super Bowl.

Doch die Anleger erhielten nicht die erwarteten Antworten. Nach der Show fielen die TSLA-Aktien um -5%.

In dieser Edition des SALN haben wir 27 Punkte zur Zukunft von Tesla zusammengefasst.

Zusätzlich zu dem, was gezeigt wurde, ist das, was nicht gesagt wurde, ziemlich aufschlussreich ist. Die Präsentation war jedoch vollgepackt mit Informationen, und einige wichtige Themen haben wir fast übersehen. Wir haben sie dennoch aufgeschrieben.

Was wir gesehen haben:

1. Noch einmal “zum Mond 🚀”: Teslas Absatzziel liegt bei 20 Millionen Autos. Mit einem Portfolio von 10 Modellen strebt Tesla an, 20-30% des gesamten weltweiten Pkw-Volumens zu erobern.
2. Dieses Ziel ist Teil eines Plans, mit dem eines der größten Probleme der Welt angegangen werden soll: der globale Klimawandel. Ihr Lösungsvorschlag ist die Elektrifizierung der Wirtschaft, die durch riesige Batteriefarmen erreicht wird, die Wind- und Solarenergie speichern, ausbalancieren und in Grundlast umwandeln. Tesla agiert nicht mehr nur im Bereich der Mobilität, sondern schafft mit innovativer Technologie einen neuen Versorgungszweig.

3. Tesla will Investoren davon überzeugen, über den “Elon-Musk-Hype” hinausgewachsen zu sein, mit technischen Kernkompetenzen, klaren Wettbewerbsvorteilen und einem fähigen Managementteam:
   • Drew Baglino (Batterien)
   • Tom Zhu (China und Fertigung)
   • Zach Kirkhorn (Finanzen)
   • Lars Moravy (Engineering)
   • Franz von Holzhausen (Design)
   • Brandon Ehrhart (Corporate Secretary)
   • Rebecca Tinucci (Laden)

Was uns “over sold” wurde:

4. Die Nachfrage nach Tesla ist nicht endlos. Obwohl alle großen OEMs ab einer bestimmten Größe mit Kannibalisierung zu kämpfen haben, werden die Akteure des Marktes erbittert gegen ein Monopol von Tesla kämpfen. Außerdem wird der Tag kommen, an dem ein Model 3 in Rot, Weiß oder Schwarz einfach nur langweilig ist, wie bei jedem Auto.
5. Die Positionierung der Lösung des Klimawandels hat ein entsprechendes Problem: Sie ist nicht unbedingt ein primäres Kundenanliegen, sondern eher ein gesellschaftliches Agendathema.
6. AD ist noch nicht vollständig automatisiert. Das automatisierte Fahren wurde in der Präsentation von Ashok Elluswamy diskutiert, aber die Präsentation ging nicht über die Erklärung hinaus, wie die KI-Infrastruktur in Teslas Full Self-Driving (FSD) eingesetzt wird. Es wurde weder ein Vergleich mit dem Wettbewerb angestellt, noch wurden keinerlei Strategien zur Bewältigung regulatorischer Herausforderungen erwähnt.
7. Der Vorteil der vertikalen Integration und kleiner Teams mag zwar erheblich sein, wird aber mit dem Wachstum des Unternehmens unweigerlich schwinden.
8. Das Management der Lieferkette für Tier-1-Produzenten ist eine weit verbreitete Praxis, die seit Jahrzehnten praktiziert wird, aber auch auf die Herausforderung der Skalierung hinweist.
9. Die Auswirkungen auf die Produktivität, die mit dem Hochfahren einer Fabrik einhergehen, sind bei jeder Industrialisierung zu beobachten.
10. Musk erwähnte, dass Tesla möglicherweise Wärmepumpen baut.

Was wir nicht gesehen haben:

11. Konkrete Daten, um das Vertrauen der Investoren aufzubauen, wie z. B. ein Produktzyklusplan für neue Produkte, das Timing oder spezifische Daten zur Produktivität. Zum Beispiel ist das Anstreben eines OEE-Ziels von 90 % kein üblicher KPI in der Branche und vage. Die Vermeidung der Weitergabe spezifischer Finanzdaten, wie z. B. der Kosten zukünftiger Autos, hilft der Mission nicht: Die Tesla-Aktie fiel nach dem Ereignis um 5%.
12. Keine Strategie, wie das Risiko des aktuellen geopolitischen Umfelds in China gemindert werden kann. China kann den 20-Millionen-Plan über Nacht zu nichte machen. Auch kommen die Konkurrenten, die Tesla am nächsten stehen, aus China. Obwohl die Veröffentlichung eines Notfallplans die chinesische Regierung verärgern würde, würde der Masterplan für 20 Millionen Autos ohne China als größten globalen Markt für Autos sofort kollabieren.
13. Keine Berücksichtigung der Lehren von anderen Automobilunternehmen, die in der Vergangenheit stark skaliert haben. Zum Beispiel VWs Dieselgate und seine organisatorischen Folgen nach einer massiven Wachstumsphase auftraten. Wie das Sprichwort sagt: “Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich.”
14. Den humanoiden Roboter OPTIMUS physisch auf der Bühne. Auf der Leinwand wurde nur ein Rendering des Roboters gezeigt, der einen anderen Roboter zusammenbaut, sehr zur Enttäuschung der Zuschauer.

Was wir fast übersehen haben:

15. Mit dem Cybertruck verlieren Autowerke Presswerke und Lackierereien. Die Karosserie des Cybertrucks besteht aus Edelstahlblechen, die nicht gestanzt oder lackiert werden müssen. Press- und Lackierereien absorbieren in der Regel einen großen Teil der gesamten Produktinvestition.
16. Zonale E/E-Architektur mit automatisierter Konfiguration von Kabelbäumen. Tesla hat die Architektur der elektrischen und elektronischen Komponenten des Autos neugestaltet. Dies drückt sich in der zonalen Stromversorgung der Controller aus, die über Ethernet angeschlossen ist. In Zukunft wird der Kabelbaum, der in der heutigen Montage typischerweise von Hand konfiguriert wird, automatisch montiert.

17. Die Fähigkeit des Autocomputers, die korrekte Montage während des Fahrzeugbaus zu beurteilen. Während die verschiedenen Komponenten montiert und mit dem Auto verbunden werden, führt der Autocomputer Tests durch und kann Montagefehler frühzeitig melden. Das erhöht die “First-Run-Rate” und minimiert die Nacharbeit. Die Anhäufung von Nacharbeit führt zu großen logistischen Verwerfungen beim Scale-up von Fabriken.
18. Tesla hat den Übergang von Bleibatterien zu Lithium-Ionen-Batterien erst 2022 abgeschlossen. Dies unterstreicht, dass alle Akteure in der Automobilindustrie auf gemeinsame Standards angewiesen sind, was schnelle Änderungen an alten Standards zu einem langwierigen Prozess macht.
19. Die Umstellung auf 48V. Der Industriestandard liegt bei 12 V, und dies zu überwinden ist teuer und schwierig. Die Vorteile sind jedoch enorm, da das Verdrahtungsgewicht, der Wärmeverlust und die Hochstromsicherung erheblich reduziert werden können.
20. Schnelle Software-Zyklen durch OTA- und Flottendaten. Tesla hat jetzt eine Flotte von 4 Millionen in Betrieb. Alle Autos können “Over-the-Air (OTA)” aktualisiert werden, und umgekehrt liefern diese Autos Daten an Tesla zurück. Tesla kann mit diesen Datensätzen Funktionalitäten im realen Leben bewerten.
21. Tesla hat 129.000 Mitarbeiter, von denen die Hälfte in der Produktion arbeitet. Mittlerweile hat ein klassischer OEM 80% seiner Mitarbeiter in der Produktion. Dies zeigt, dass sich die Zukunft der Automobilindustrie in Richtung Bürojobs bewegt.
22. Wie die “Produktionshölle” von 2018 erlebte auch Tesla die “Backoffice- und Betriebshölle”. Anstatt sich an große ERP-Anbieter und Berater zu wenden, um neue Prozesse zu implementieren, hat Tesla eine interne digitale Plattform entwickelt, die die internen Prozesse verbessert. Die gezeigten Produktivitätsgewinne können sich sehen lassen, z.B. in der Kreditorenbuchhaltung (6x verbesserte Produktivität) oder bei der Dokumentenerstellung (z.B. für gesetzliche Vorgaben) (7x verbesserte Produktivität).

Weitere wichtige Kleinigkeiten, die uns aufgefallen sind:

23. Eine andere Automotive Uniformität: Niemand trug ein Kleid, einen Anzug oder eine Krawatte. Niemand hatte graue Haare.
24. Unklar blieb, wie die 16 Führungskräfte die Governance leben. Die Gruppe auf der Bühne war nicht der Vorstand, und es gab auch keine Klarheit über die Berichtslinien. Außer darüber, wer der Chef war.
25. Es gab nur wenige Frauen; Nur zwei von 16 Führungskräften waren weiblich.
26. Twitter, Starlink oder SpaceX wurden nicht erwähnt.
27. Es gab keine Hinweise auf andere politische Themen als den Klimawandel.

Hat sich Tesla wirklich vom “Elon-Hype” entfernt?

Tesla hat in so vielen Bereichen große Fortschritte gemacht, aber Elon kann die Lorbeeren nicht an das Team weitergeben. Tesla bleibt seine Idee.

Tesla befindet sich in einem Teenager-Stadion, auf der Suche nach seiner Identität unabhängig vom “Superpadre”.

Die Breite und Tiefe der Innovationskompetenz, die Tesla als Autohersteller entwickelt hat, ist einfach atemberaubend. Die Geschwindigkeit des Wandels ist dramatisch, und es besteht kein Zweifel, dass Tesla nicht nur den Automarkt, sondern auch die Art und Weise, wie wir als Gesellschaft Mobilität wahrnehmen, bereits erfolgreich revolutioniert hat. Die Kundenerwartungen haben sich geändert, und Tesla ist nicht nur zum Maßstab für jedes Elektrofahrzeug, sondern für Autos im Allgemeinen geworden.

Tesla hat sich nicht von dem Kult entfernt. Elon Musk scheint immer noch der Kopf von allem Substanziellen zu sein, während Prozessverbesserungen vom Team vorgenommen werden können. Alle Moderatoren verhielten sich ihm gegenüber wie Support-Acts. Es mangelt nicht an kühnen Ideen und ausgefallener Technik, aber es fehlt an Klarheit und damit an Transparenz.

Hinzu kommt, dass die skizzierte Vision von den meisten Teilen der Automobilindustrie geteilt wird.

Aber wird das auch so eintreten?

Das kann nur die Zukunft zeigen. Zweifellos wird die Menschheit über Wind- und Solarenergie hinaus billige, nicht-fossile Energie aus Kernreaktoren moderner Bauart erhalten. So wurden beispielsweise massive Investitionen in neue Reaktordesigns getätigt, mit Innovationen zur Effizienz des Brennstoffkreislaufs und zur Eliminierung von Risikoauswirkungen. Diese Bemühungen werden eines Tages Früchte tragen und sich auf das von Tesla beschriebene Szenario auswirken.

Dies würde die Einführung von Elektrofahrzeugen vorantreiben und jede andere Antriebstechnologie ersetzen. Dies würde aber auch Wind, Sonne und Batterien weniger wettbewerbsfähig machen.

Die Schlüsselfrage lautet also: Wann genau ist “irgendwann”? Musk erklärte: “Zu Ihren Lebzeiten.”

Aber in Zeitplänen richtig zu liegen, scheint nicht sein Hauptanliegen zu sein, wenn wir nur an die Versprechen zum automatisierten Fahren denken.

Was für uns am relevantesten ist, ist das Lerntempo bei Tesla und die Assimilation neuer Bereiche wie KI, Chipdesign, Zellfertigung, Softwareentwicklung und Laden in großem Maßstab. Das ist aufregend, das zeigt neue Erkenntnisse in der Technologie und die Eroberung neuer Geschäfte.

Lassen Sie uns von Tesla lernen. Um eine Metapher zu verwenden, die von einem der Tesla-Manager geliefert wurde:

Schälen wir die Zwiebel, Schicht für Schicht.